2023至2024年度國(guó)際棉花供需充裕狀況有所收緊，終端服裝市場(chǎng)去庫(kù)存仍較緩慢。

　　3月，據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）預(yù)測(cè)，2023至2024年度全球棉花產(chǎn)量2431萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減17萬(wàn)噸；棉花消費(fèi)量2375萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減1萬(wàn)噸；期末庫(kù)存2181萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減20萬(wàn)噸；棉花庫(kù)存消費(fèi)比91.83%，環(huán)比調(diào)減0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中調(diào)增中國(guó)消費(fèi)量30萬(wàn)噸、進(jìn)口量25萬(wàn)噸，調(diào)增巴西、美國(guó)出口量21萬(wàn)噸、4萬(wàn)噸。

　　據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)，1月美國(guó)批發(fā)商服裝服飾零售額122.5億美元，同比下降4.7%；批發(fā)商端服裝及服裝面料庫(kù)存為315.21億美元，庫(kù)存消費(fèi)比回落至2.57，距離1.96的往年平均水平（2010-2019年）仍有不小差距。2月零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，表明在通脹上升和借貸成本高企的情況下，美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)可能已進(jìn)入降溫通道，未來(lái)居民消費(fèi)支出情況仍值得擔(dān)憂。

　　棉花、棉紗進(jìn)口大幅增加，國(guó)產(chǎn)棉花銷售依然緩慢。目前棉紡產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入重要觀察期，但企業(yè)新訂單不及預(yù)期，部分企業(yè)擔(dān)憂進(jìn)入5月淡季后訂單狀況更加難以保證。

　　據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)預(yù)測(cè)，2023至2024年度中國(guó)棉花產(chǎn)量590萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)增7萬(wàn)噸；消費(fèi)量800萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)增40萬(wàn)噸；產(chǎn)需缺口210萬(wàn)噸，同比擴(kuò)大112萬(wàn)噸。進(jìn)口量235萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)增65萬(wàn)噸；期末庫(kù)存595萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)增33萬(wàn)噸。

　　1至2月我國(guó)棉花、棉紗進(jìn)口延續(xù)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1至2月我國(guó)棉花進(jìn)口65萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8倍；棉紗進(jìn)口24萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60%。2023至2024年度截至2月，我國(guó)棉花累計(jì)進(jìn)口量175萬(wàn)噸，同比增加95萬(wàn)噸，增幅119%，已超過(guò)上年度進(jìn)口總量；棉紗累計(jì)進(jìn)口量89萬(wàn)噸，同比增加43萬(wàn)，增幅93%。

　　全國(guó)棉花加工即將結(jié)束，據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)測(cè)算，截至3月21日，全國(guó)累計(jì)加工皮棉580.7萬(wàn)噸，同比減少70.3萬(wàn)噸，較過(guò)去4年均值減少18.1萬(wàn)噸。3月以來(lái)受下游市場(chǎng)清淡影響，棉花交易活躍度不高，軋花廠皮棉銷售進(jìn)度放緩。全國(guó)累計(jì)銷售皮棉285.2萬(wàn)噸，同比減少105萬(wàn)噸，較過(guò)去4年均值減少76.8萬(wàn)噸。

　　春節(jié)后紡織市場(chǎng)對(duì)于傳統(tǒng)“金三銀四”行情的期待逐漸弱化，進(jìn)入3月，多地棉紡織廠反饋棉紗、坯布、面料、服裝等新增訂單明顯不足，沿海地區(qū)針織紗廠開(kāi)機(jī)率短暫回升后回落，產(chǎn)銷狀況有所轉(zhuǎn)弱，近期國(guó)內(nèi)32支棉紗價(jià)格下調(diào)至23205元/噸，回落至春節(jié)前水平。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，3月被抽樣調(diào)查企業(yè)開(kāi)機(jī)率為79.7%，環(huán)比下降8.8個(gè)百分點(diǎn)。紗、布產(chǎn)銷率分別為99.7%和98.3%，環(huán)比分別下降3個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)；紗、布庫(kù)存分別為26.2天和35.3天銷售量，環(huán)比分別增加1.9天和1天。

　　預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率維持在5.25至5.5%范圍的可能性較大，大宗商品價(jià)格走向?qū)⒏嗟厝Q于基本面情況：美棉意向種植面積同比增加的預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)國(guó)際棉價(jià)的負(fù)面影響較大；我國(guó)棉花意向種植面積同比下降的預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)具有一定支撐作用。此外，紅海危機(jī)的升級(jí)在加劇歐洲通脹問(wèn)題并抑制消費(fèi)的同時(shí)，還可能導(dǎo)致東南亞地區(qū)的訂單和貨物向中國(guó)轉(zhuǎn)移，從而在一定程度上刺激國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)增長(zhǎng)。（羅寧）

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